OpenAIの最初の投資家コスラ氏：AIスタートアップのほとんどは過大評価されている

2019年10月25日、人工知能の新興企業OpenAIが非営利団体から「営利企業」へと転換した際、シリコンバレーのベンチャーキャピタリスト、ヴィノド・コスラ氏は大胆な第一歩を踏み出した。彼のKhosla VenturesはOpenAIに5000万ドルを投資したが、これは同社の15年の歴史の中で最大の投資額である。

コスラ氏は少なくとも10年にわたって、人工知能は変革をもたらす技術であると信じてきた。しかし今年初め、コスラ氏は、手に入るAI企業なら何でも支援したいという投資家が急増しているのを目にした。

「クリスマス休暇から戻ってきて、ほとんどの人が『船に乗り遅れた。さあ、船に乗って一生懸命漕ごう』と言うと思います」とコスラさんはインタビューで語った。

しかしその瞬間、コスラ氏は、これまでの長いキャリアを通じて役立ってきたことを実行しようと決意した。つまり、ほとんどの AI 投資から撤退し、逆方向に舵を切ったのだ。

「AIスタートアップ企業の多くは、数億ドルから数十億ドルの価値があるが、勝者総取りの現象は私たちが認識している以上に頻繁に起こるため、自ら修正するだろう」とコスラ氏は説明した。「ホットなトレンドに投資するのは得策ではない」

68歳のコスラ氏は1982年にサン・マイクロシステムズを設立し、AMDとジュニパー・ネットワークスの初期の開発で重要な役割を果たした。彼は2004年に自身の会社であるKhosla Venturesを設立するまで、18年間Kleiner Perkinsで働いていました。そこでコスラ氏はアファーム、ドアダッシュ、インスタカートに早期投資し、フォーブス誌によると、これらの投資により同氏の純資産は62億ドルにまで急増した。

コスラ氏は、現在の市場に積極的に投資している数少ないトップベンチャーキャピタルの一人であり、ソーシャルメディア、モバイルデバイス、パーソナルコンピューターなど、人工知能と競合することになると考えられる他の変化のサイクルも経験してきた。

「1980年代を振り返ると、何千ものソフトウェア企業があったが、大成功を収めたのはほんの数社だけだった」とコスラ氏は言う。「ほとんどの人々、ほとんどの企業はすべてを失った。AIでも同じことが起こると思う」

コスラ氏は、人工知能ではなく「難解な分野への基礎的な投資を多く行っている」と述べた。

プライベートエクイティとベンチャーキャピタルに特化した調査機関、ピッチブックがまとめたデータによると、スタートアップ企業の総取引量は31％減少したが、第3四半期の人工知能企業への世界的な資金調達は前年同期比で27％増加した。

コスラ氏はどのAI企業を断ったかは明かさなかったが、アントロピック（300億ドル）、キャラクター・アイ（50億ドル）、ハギング・フェイス（45億ドル）、アデプト（10億ドル）といったスタートアップ企業の最近の資金調達ラウンドには参加していない。

コスラ氏は、AI スタートアップ企業をすべて避けているわけではないと慎重に指摘している。 Khosla Venturesは今年初め、ソフトウェア開発用の生成AIツールであるReplitに、資金調達後の評価額11億6000万ドルで投資した。

そして、OpenAI自体も、他のスタートアップ企業と同様にAIブームの恩恵を受けていると言えるでしょう。ブルームバーグによると、同社は保有株の一部を860億ドルで売却する交渉中だという。

コスラ氏は、OpenAIの売却についてコメントすることや、同社の評価額に関する報道を確認することも否定することも拒否した。しかし、OpenAIの場合、同社の超急成長を見れば、誇大宣伝は正当化されると彼は信じていると述べた。わずか数か月で、OpenAI の年間収益は 10 億ドルから 13 億ドルに増加したと報告されています。

「ファンダメンタルズに投資することは、群衆に従う羊になることとは違う」とコスラ氏は言う。「私は他人の言うことを聞きたくないので傲慢なのです。」